批发与零售贸易行业:春节假期全国社零增13.3% 近5年最低
产品、金银珠宝、换季服装热销,高档礼品销售明显下降;生活必需品市场量足价稳;部分上市公司门店销售良好,比如:
步步高集团春节假期销售总额同比增长超30%,步步高百货客单价约1076元/人次,同比增长34.7%;步步高广场湘潭店初一至初五五天销售额同比增长38%。
长沙友阿、通程、平和堂、乐和城日均来客数均超6000人次,友阿奥特莱斯销售同比增长30%;开元商城宝鸡店销售增长超10%,咸阳店增长超20%;无锡大东方百货销售增43.4%、茂业百货增41.4%;广州友谊百货电器销售增长近10%。
南京苏宁春节销售大幅增长,全品类销售翻番;无锡苏宁2013年连开两家超级店,智能电视和手机增幅超40%。
行业观点。行业整体当前对应2014年估值在13倍左右,具备反弹基础,但从春节来看销售数据无亮点,短期缺乏有效催化剂;后续看点仍在于国企改革推进驱动行业及个股机会,国企改革下的净利率改善仍是2014年及近两年行业最主要的投资逻辑。
风险与不确定性。在与新消费业态的竞争中,传统零售商向全渠道零售战略转型的进程及效果不确定,以及此对提升板块估值的可持续性不定。